中国10个月来放宽货币政策的影响已开始显现。有迹象显示，中国的金融状况正趋于宽松，有助于稳定中国的经济增长率。

包括经通胀调整后利率和汇率的彭博中国货币状况指数8月份连续第二个月改善，为2013年以来首次实现两月连续好转。从以往的情况来看，这往往是经济增长加速或企稳的前奏。

图表：中国信贷状况好转，经济增速是否也能跟上？

由于债务威胁，中国经济正面临出口大幅下滑、投资增长低迷的局面。让经济回暖的最佳办法可能是消费开支持续增长，同时公共项目出现好转——这些都离不开融资环境的作用。

“随着货币政策松动，信贷增长已明显好转，这应会在未来几月转化为经济的更强劲增长，”凯投宏观驻伦敦首席亚洲经济学家Mark Williams表示。“我们肯定会在第四季度的月度数据中看到这种情况。”

中国采取了放松政策的措施来应对经济增速放缓，包括自去年11月以来五次降息，下调商业银行存款准备金率，上月让人民币意外贬值，以及财政支持力度加大等。

7月份停止增长的汇丰中国货币状况指标也在8月份升至六个月高位。彭博和汇丰的指标旨在衡量货币状况随着时间推移而产生的变化，数值越高表示货币状况越宽松，数值越低则越紧张。

汇丰驻香港大中华区首席经济学家屈宏斌等人本月在研究报告中表示，预计政策的进一步宽松将促使经济增长在下半年温和反弹。

虽然金融宽松并不总是伴随着增长的回升——紧随2014年春季宽松迹象而来的是当年晚些时候经济的进一步放缓——但在该指数当前出现增长的同时，还有迹象显示至少情况没有恶化。

总部设在纽约的研究机构中国褐皮书国际上周发布的非官方调查结果显示，中国经济并没有表面上看上去那样弱，而从中国最常用的搜索引擎、最大的电商公司以及最主要的银行卡网络收集的数据也显示经济正在企稳。

彭博驻北京亚洲首席经济学家欧乐鹰表示，尽管中国央行是从去年开始降息的，但由于低通胀令实际借贷成本保持在高位、贷款增长缓慢以及强势人民币抑制了外部需求，降息的影响直到最近才显现出来。

欧乐鹰说，现在这些因素已经开始扭转，货币环境更为宽松，这应该会在未来几个月为不断下滑的增长率提供支撑；没有人预计会出现大幅反弹。

牛津经济研究院驻香港的亚洲经济负责人高路易(Louis Kuijs)表示，中国的政策宽松必须应对房地产市场和行业的严重低迷，而且可能只能减轻其影响。

据牛津经济研究院估计，中国下半年经济增长可能放缓，全年增长率为6.6%，明年将降至6%。

摘自 彭博Bloomberg