BATJ（百度、阿里巴巴、腾讯、京东）作为美国股票市场上最受瞩目的四支中概股，常常被拿来进行横向比较。

在这当中，百度一度是最被看好的，但后来的发展最不尽如人意。魏则西事件以及撕开的不良虚假医药广告黑幕，将百度推到了舆论的风头浪尖，公众的信任与投资者的期待一度跌入低谷。

老对头阿里巴巴和腾讯的市值遥遥领先，把身陷泥潭的百度甩在了后面；而于此同时，乘着2017一季度首次实现盈利的利好，京东市值一路高歌猛进，直逼百度。

6月23日京东股价收于42.95美元，较上一年同比涨幅100%，市值暴增至609亿美元，只要股价再涨1%，就将超越当时市值徘徊在在615亿美元左右的百度，距离终结“BAT”开启“JAT”，仅仅一步之遥。

可是谁又能想到，在过去短短三个月里，百度股价会“平地拔起”，涨幅甚至超过阿里巴巴，成为华尔街青眼有加的中概股“龙头”？

BJ市值“一触脱离” 三个月百度股价飙升40%

6月23日，在京东市值无限逼近百度后，第2日风云突变，两家巨头的市值开始向相反方向发展。

BJ市值在6月23日上演“一触脱离”的戏码

9月 4日，百度市值达到806.45亿美元，这是百度时隔两年后重新回到800亿美元市值。而如今百度市值逾874亿美元、再创历史新高，京东的热潮则逐渐褪去，市值回落至555亿美元左右。

百度股价从“一触脱离”前的178.14美元，一路飙涨到昨日（10月9日）收盘价的252.22美元，三个月飙升41.59%，业已突破历史前高249.70美元 (2014年11月14日) 。

低迷了将近两年之后，百度正迎来市场投资者对自己的重新估值。

爱奇艺“异军突起” 分割O2O重业务 百度“轻装上阵”

百度当年闯荡资本市场，靠的是其搜索引擎的核心业务。百度2017中报显示，二季度搜索业务单季创近170亿收入，20多亿利润，虽然在商业推广方面的投入已经大幅缩减，但其在中国搜索市场地位仍然不可动摇。但这当然并非百度股价大幅上涨的主要增长点。

百度以80.5%比例控股的爱奇艺，在2017年取得了令人惊异的成绩，爱奇艺在PC端的用户浏览时长榜上位居全网第一；在移动端App排名中，爱奇艺月度用户数量与月度浏览时长都仅次于微信，获得双料亚军。百度对爱奇艺的长期重金投入，正在获得回报。

9月底，美国媒体报道称，爱奇艺拟最早明年在美国IPO，估值80-100亿美元。而去年12月媒体曝出的爱奇艺估值，仅40-50亿美元。虽然百度后来回应称，关于上市爱奇艺没有时间表和明确计划，但美国资本市场对于爱奇艺未来在美上市的潜在态度，可见一斑。

除了爱奇艺之外，另一处百度曾重金投入的业务O2O，却得到了完全不同的处置方式。O2O是一个非常依赖线下地推与线下物流的重业务，但百度缺乏线下基因，在O2O领域的发展一直都面临瓶颈。针对这一困境，2016年百度开始对O2O业务进行分割重组。

2016年，百度将去哪儿网出售给携程，自己成为携程的第一大股东；8月25日，在线外卖巨头饿了么收购百度外卖。百度将部分百度外卖股权置换成饿了么的股权，成为饿了么股权占比5%的重要股东。经过一番重组之后，百度手握百度地图、携程与饿了么三张王牌，百度的O2O业务估值也接近100亿美元市值。

至此，百度已经完成了“轻装上阵”的业务蜕变，由此向新的战略前沿领域迈进：人工智能。

人工智能领域“一把梭” 一场对商业未来的风口豪赌

高盛9月初的重磅专题报告《中国人工智能崛起》中，言简意赅地阐述了百度的未来发展战略：

抢滩登陆人工智能领域，在AI浪潮当中占得先机。

在中国企业当中，最先布局人工智能领域、提出“人工智能一把梭” (All in Artifical Intelligence)的，正是百度。2017年1月，世界级人工智能技术权威、前微软副总裁陆奇加盟百度，担任集团主席与COO，网罗人工智能领域尖端人才的渴望可见一斑。

过去几年来，百度一共在全球建立了三个实验室，拥有超过2000名AI研发工程师。此外，今年3月，百度还将自动驾驶部门整合成为IDG（智能驾驶团队）。

百度前首席科学家吴恩达曾在接受采访时表示，“发展AI最好的地方就在百度”，百度不仅有更短的产品周期，还具有帮助AI腾飞的数据和计算。

高盛认为，百度拥有中国最大的GPU集群，同时百度从在线搜索、广告、翻译到O2O服务的业务都通过AI技术获得了更好的表现。

2016年底百度提出了100亿元的“云图”计划，旨在建立一个拥有影响力的云技术生态系统。百度创始人李彦宏在今年2月给员工的一封信中认为，人工智能的机会来自于软件硬件的整合以及垂直行业的发展，AI技术的商业化将成为百度的核心业务。

而在高盛看来， 百度开放云技术生态系统的“尖兵”，就是涉及自动驾驶领域的Apollo项目。

中国目前已经成为了全球最大的汽车市场，百度总裁陆奇估计，中国将在3至5年内在全球自动驾驶领域处于领先地位， 百度则希望到2020年能够完全实现全自动驾驶上路的能力。

依托这一宏观背景，高盛分析认为，Apollo项目可通过广告、App下载、高清地图服务和相机视觉软件4个领域实现增量收入。App平台的营收将在2020-2025年间成为Apollo平台重要的收入来源。

高盛预估，高清地图服务可在2020年和2025年分别获得收入10亿美元和25亿美元；相机视觉软件则有机会在2020年和2025年分别获得3.7亿美元和16亿美元的营收。

而关注到百度向人工智能方向做出战略转变的，绝不仅仅是高盛一家。华尔街乃至整个资本市场对于百度的重新估值，让百度股价在短短三个月中扭转颓势；与其逾41%的涨幅相比，阿里27%的涨幅都相形见绌，百度转眼间成为中概股“龙头”。

近三个月来百度、阿里巴巴和京东股价走势图（腾讯目前在美国“粉单”场外市场交易，未列入）

百度重又站到了行业风口上，而这一次，它似乎是有备而来。