作为电子行业研究的行业翘楚，安信证券研究中心总经理赵晓光，已连续六年摘得新财富最佳分析师冠军，“站在三十四岁的尾巴”上的赵晓光，在此文中分享的不仅仅是他在资本市场、在电子行业的独到观点，也让我们体会“一个即将踏入中年的男人的恐惧感”，到底是怎样的？

我在十七岁的时候，正逢黑暗无际和朝气蓬勃并存的高中时代，那时候几乎每天都会去县城另一端的书店，目的又单纯又复杂，不是为了看美女，而是去看各种文学书：其一，既然老师让我做语文课代表，我就必须把语文学好才对得起信任：其二，在信息闭塞的1998年，我们是多么想了解下外面的世界。至今为止一想起那个书店，想起的是呲牙咧嘴的李阳和他的疯狂英语，还有新概念英语勾画的外面的世界。这个世界上，我们一定要相信付出必有回报的道理，身为理科生的我，在第二年高考中恰恰是因为语文英语的高水平“乱蒙”考上了重点大学。

那一年，恰逢新概念作文第一届，有一篇文章“站在十七岁的尾巴”的获奖作品，给十七岁的我留下很深的印象，而我没想到的是，多年后见到作者，发现竟然是我研究生好朋友的老婆，后来和这个朋友一起进入证券行业，在2008年初因为强烈看空一鸣惊人，后来他做基金经理，后来去做私募，找到了自己的自由，我想这是我们行业很多人的路径吧。自由，是最值得羡慕的状态。

如今，又过了十七年，十七岁的尾巴没了，三十四岁的尾巴到了，一个悲伤的话题就此展开。如果说每个人活八十五岁，即意味着生命40%的时间已成为历史；如果说每个人最好的时间是五十岁之前，即意味着最好的时光的三分之二已成为时光的泡影。因此，你要理解一个即将踏入中年的男人的恐惧感。在大多数时候，内心深处依然觉得自己很年轻，但总是在刹那忽然意识到刹那时光已逝，而这种频率正在越来越多的发生。说过的话，度过的时间，都是最无情的一去不复返。

所有的文艺作品，不管是文字还是电影，究其本质，都在讨论一个话题：人为什么活着，人应该怎样活着？在我十七岁的时候，大多数时间在思考这个问题；在我三十四岁的时候，大多数时间不在思考这个问题。道理都是如此，你做的越少，想的就越多；做得越多，想的就越少。当你一直在做的时候，就得停下来想想。孔子所说“学而不思则惘，思而不学则怠”，所以孔子是大师，王阳明亦然。

所以，下一个十七年怎么过，得好好想想。因为第一个十七年，我们不知道自己要什么，但知道怎么做。第二个十七年，我们知道怎么做了，但还不知道要什么。到底要什么，取决于未来的时代是什么，我们的价值观和我们的禀赋。这是三个值得持续深化讨论的话题，而这三个要素又是密切联系、互相影响的，是决定我们一生的根本。无论我们是厨师、工程师、企业家、创新者、还是公众人、投资人、研究者，对于我们工作和人生的思考，都逃离不开由客观趋势、价值观和能力禀赋构成的三维体系。

特别要说的是，上述三个要素，是世俗意义上的成功，以宗教为核心的信仰，以个人满足感为核心（做自己喜欢的事）的快乐体系，是不受世俗的因素所限制。年轻时候为了提升逼格，读昆德拉的作品，始终读不懂，也不可能读懂。如今才明白，每个人都是时代的产物，无论成败。压抑的时代塑造了压抑的昆德拉，也成就了作为文学大师的昆德拉。

未来的时代是什么？任何人的成功，都是顺应时代的成功。未来的时代，各种红利时代结束，早期的资源红利、体制改革红利、劳动力红利、工程师红利，到这两年的资本红利。这些红利大多数一去不复返，反而成为继续发展的掣肘。未来，资本红利即使在人民币高估下依然存在，体制改革的二次红利任重道远但又是必要条件，创业者红利是为数不多的确定性红利，过去的科教兴国兴美国时代结束了，斯坦福大学为代表的每年20%以上华裔学生、谷歌苹果、腾讯华为成为新一代创业者的摇篮，技术越来越重要；过去最成功的是以技术和经验为核心竞争力的的大咖们将被大数据、机器人和人工智能替代，以斗争为核心生存方式的人将彻底失业，人的最核心价值升级为创造性思想、洞察人性和社会的能力和与人打交道的资源整合；过去最为重要的逻辑思维，被发散思维替代；过去以渠道、运营为核心的商业模式，被以技术为核心的模式替代。

以资本市场作为整体评估，未来一级市场进入新一轮大时代：

其一，创业者红利带来的最大机会是从1个亿估值到20亿，习惯了二级市场思维方式的我们总是认为把一个企业从1个亿估值增长到20亿估值的难度高于100亿增长到200亿，倍数概念不可取，前者只需要增加19亿社会价值，后者需要增加100亿；

其二，二级市场各路英豪会战，并从能力之争转为风险偏好之争。最恰当的比方是两个人打德州，一开始比的是水平，这时候第三个加入，每一把不看牌就all in，为了可能几倍风险，愿意承担一倍损失，早先的两个人如之奈何？要么离场，要么耐心等机会，等到一把好牌了，对方来一把同花顺把你消灭。正如过去几年成长股浪潮，传统价值投资人无法适应，终于不得不想明白了各种互联网思维开始进场，来一把股灾，全部回到解放前，投资理念从此邯郸学步，无所适从；

其三，在存量博弈下，二级市场是和散户争利的市场，散户亏钱，就得有人负责，每个人都有原罪，一级市场是散户不能参与，所有的成功都是培养优秀企业的成功。

去年参加某明星的世纪婚礼，深刻感受到目前中国社会，明星名利社会地位全收，排名第一；互联网大佬一幅烂字卖2500万，少一个零都是奇葩，排名第二；PE大佬们钱没少赚还让人敬仰，排名第三。其他各阶层同志们，只能呵呵了。二级市场未来最大价值是变现平台。其实，我想说，二级市场朋友们的研究能力真不比其他人差。特别对商业模式、竞争格局的研究，而不仅仅是风口和跑道研究。

未来中国社会格局变迁中，机会不仅在高科技。大消费时代，机会无限。传统行业，谁能利用好VR为代表的大视频、saas为代表的云计算和大数据、传感器进行数据深度挖掘，谁就是最大赢家，赢家不仅在新贵，老树利用好这三个武器重现武装自己，成功概率更高。据说华为经过广泛调研，认为未来最大机会是大视频，和我们一年前百页多系列报告“智能视频大时代”不谋而合；据说saas在中国有广阔土地、大有可为，是传统行业转型并消灭传统经销商渠道体系和采购体系的核心。只有找到产业的机会，投资才有机会，我们的未来人生才有机会。咱们二级的朋友们不必灰心，我们只需要把我们的能力延伸，即可。但必须高度重视的是，需要把我们的商业模式，从过去制造业的卖杯子模式，变为存量正反馈循环模式。

价值观是和能力范畴息息相关的，价值观的实现既受能力范畴的束缚，又会推动能力范畴的拓宽。在能力范畴下要想成功，就得靠别人做不到的方法，比如大多数人不能坚持，他可以坚持；大多数人不会注重细节，他注重细节；大多数人不会打破道德体系，他会突破底线，会搬弄是非，会暗中作祟。价值观的检测在四种情况下最有效：春风得意时，巨大诱惑时，痛苦折磨时，被人诽谤时。由时代和能力范围构筑的体系必然是有序的和成规则的。但这个世界注定是多元化，而造成多元化差别的本质是-价值观。这就是我们无法理解恐怖分子在巴黎屠杀无辜百姓，而他们也无法理解人类文明体系。过去我们对世界和自己的认知，聚焦于分析世界是什么，我们应该怎么做好。价值观和宗教息息相关，也和社会环境密不可分。我们的社会，经历五四运动、文革和六四，处于价值观体系崩溃，重建过程。

平凡而不平庸的心态、对风险的态度、快乐的来源是价值观重要部分。我曾经以为，我们这行业，左手是身家百亿的上市公司董事长，右手是动辄几十亿的客户，我们身为分文，一定很焦虑和自卑。但我后来发现，再有钱的人，也和我们吃一样的饭有一样的烦恼，从山顶下来后也有各种痛苦。因此，对我们来说，人和人幸福的差别不在于物质财富，而在于精神追求，精神丰富和平和心态。能力禀赋与禀赋密切相关，又与性格特征相关，性格特征是能力禀赋重要部分。而性格特征又被成长环境、当下时代和价值观打下深深烙印。

在十七岁的时候，我们的禀赋具备巨大的弹性和想象空间；在三十四岁的时候，我们的禀赋已经被我们的价值观和时代定型，已经没有太大的空间。上述观点完全不正确，我们始终还是要相信事在人为。我们具备何种后天禀赋，取决于我们的目标，目标的努力和周围的由人和事构成的环境。未来最值得发展的核心能力：资源整合构建平台甚至生态能力、创新和创造性思想能力、思辨认知特别发散性思维能力、单纯的赤子之心和一个不甘平庸充满理想的心。

最后，站在三十四岁的尾巴，在除夕的日子，送给自己以下一些话，并与朋友们共享。

让自己越来越纯粹，越来越专注。永远保持好奇心。

做一个对社会有价值的人。

更加关注家庭，关注自己。

每天花一个小时冥想，花一个小时交流，读书很重要。

面对谣言、曾经伤害过自己的人，忘记这些，你无法改变其他，只有自己。

管理好自己情绪，与人为善。忘掉可能的痛苦，痛苦与生俱来，不可避免。

以上三点只是站在客观角度的分析，而回到主观世界，回到自己的内心，没有什么比喜欢更重要，所谓成功，就是按照自己的方式，去度过未来的不到两万天。王阳明，一生偶像。所以说，未来的生活，在合适的时间以合适的方式和合适的人做合适的事情，足矣！只要把自己喜欢的事情做到极致，内心即可欢喜，也给别人带来快乐，也即会有社会价值的实现。

以感恩的心面对我们的过去和我们身边的所有人。祝愿所有朋友新年快乐，身体健康！